中国银行研究院研究员梁斯：降准具有“量增价降”效果 有利于提振市场预期

　　中国人民银行行长潘功胜1月24日在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。明天开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。

　　中国银行研究院研究员梁斯表示，中国人民银行调整政策工具利率并降准有利于提振市场预期，巩固经济回升向好态势。当前，经济运行仍然面临一些困难挑战，导致市场主体信心与预期不稳。因此货币政策需要持续发力，引导金融机构加大对实体经济支持力度，持续提振市场主体预期与信心。

　　“政策工具利率调降及降准有助于降低银行流动性成本及监管压力，进一步提升银行信贷投放能力。”梁斯认为，三农、小微等是我国经济发展领域的薄弱环节，支农支小再贷款、再贴现是中国人民银行支持相关领域发展的重要工具，两项工具利率下调降低了商业银行获取资金的成本，有助于带动相关领域信贷利率下降。

　　他表示，法定存款准备金率作为常规性的流动性管理手段，不仅扮演着金融市场缓冲池的角色，同时也发挥着“监督”银行信贷扩张的功能。同时，存款准备金冻结的流动性也会提高银行的经营成本。因此，降准既可以释放流动性鼓励银行加大信贷投放力度，降低对银行信贷扩张的限制，也可以降低银行负债压力带动信贷利率下降，缓解企业财务负担，实现“量增价降”的效果。

　　年前降准有助于稳定货币市场流动性供求，缓解市场利率波动。梁斯表示，此次降准时点为2月5日，与春节长假接近。从历史经验看，临近春节，市场流动性需求会明显上升，加之节前提现需求增大，会对市场流动性带来一定压力。一方面，一季度是信贷投放高峰，大规模释放流动性有助于更好支持金融机构投放中长期信贷；另一方面，年前降准带动流动性供给数量上升，有助于缓解市场流动性紧张问题，帮助市场跨越春节假期的影响。